軌交鋁型材項目由明泰鋁業與南車合作,設計產能為2萬噸軌交鋁型材。明泰鋁業與南車四方合資成立了鄭州南車,股權占比為16.67%,未來將形成500節/年的軌道車輛生產能力,此外還將承擔中原地區動車組的維修工作。該項目將充分利用明泰鋁業在中原地區的位置優勢,成為鄭州南車的對口供應商。根據我們的不完全統計,到2020年,中原地區軌交車體所需的鋁材市場空間為86億元/年。明泰鋁業將抓住中部地區高速鐵路和軌交建設相對落后的市場機遇,預計2016年-2018年分別有望貢獻凈利潤2000萬元,9400萬元和1.3億元,100%達產后有望貢獻凈利潤1.88億元。


 交通用汽車鋁板材項目產能逐漸爬坡,新增產品包括新能源汽車電池外殼等。2015年公司新上了1+1熱連軋生產線,主要用于生產面向交通用鋁市場的中高端鋁板材,該生產線設計產能為20萬噸。公司目前已開拓包括比亞迪、宇通在內的客戶,將為它們供應新能源汽車鋰電池外殼箱等,該生產線未來還將用于生產罐料車用鋁板、船板等產品。該項目綜合凈利率高于15%,預計2016年有望貢獻凈利潤增量約7000萬元,100%達產后有望貢獻凈利潤1.28億元。


 鋁價有望維持堅挺,利好鋁加工企業。在供給側改革的催化作用下,行業高成本產能去化加快,電解鋁行業供需格局得到改善。截至2016年底國內電解鋁行業運行產能為3316萬噸,產能利用率達80%(行業正常水平),預計2016年國內原鋁消費量將達到3351萬噸。銀行等信貸部門對有色金屬行業收緊信貸規模有望大幅減緩電解鋁新增產能,預計電解鋁行業年內有望維持供求緊平衡,鋁價有望維持在12000元/噸的水平,鋁價的平穩將大幅降低鋁加工企業承擔的短期價格波動風險。

更新日期：2016-07-13

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